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范树奎委员:建议发挥证券服务机构专业力量 为中国资本市场高质量发展保驾护航

发布时间:2021/3/4  点击:1029次    


来源:中国发展网

中国经济导报、中国发展网 记者张洽棠

 

中央经济工作会议明确指出,资本市场在金融运行中具有“牵一发而动全身”的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

 

全国政协委员、北京资产评估协会副会长、拉斯维加斯游戏官方网站有限公司董事长范树奎对中国经济导报记者表示,全面推行股票发行注册制作为新时代赋予资本市场的重要使命,是推动直接融资比重的重大实践,目前初步来看初显成果。信息披露作为注册制改革中的“一条主线”,是注册制能够全面、高效、顺利推进的核心基础,信息质量成为监管的关键。信息的真实性、独立性、针对性、有效性、准确性、公平性等都会影响投资者的价值判断,需要不断优化加强信息披露。

 

第一,上市公司披露信息的真实性和独立性仍有提升空间。目前上市公司披露的信息,特别是上市申报信息和财务相关信息,并未完全借力独立第三方的专业意见,如合并对价分摊、股份支付、商誉减值测试等,需要进行公允价值计量,否则可能造成信息失真,引发信息杂音,影响投资者价值判断。

 

第二,上市公司披露的初始信息的针对性和有效性需要增强。目前上市公司披露的信息大多为初始信息,初始信息难于满足投资者需求,因此,初始信息需要通过专业服务转化成二次信息,为投资者的价值判断提供更为直观的信息。

 

第三,资本工具创新发展引发了信息准确性和公平性需求增多。目前,资本工具随着市场发展而不断丰富,如优先股、价值期权、可转债等。这类工具不同时点的价值判断,将对企业整体价值形成直接影响。市场投资者需要证券专业服务机构对其影响进行判断、揭示和披露。

 

为此,对提高上市公司信息披露质量、督促证券服务机构归位尽责、发挥资产评估机构在资本市场监管工作中的核心优势,为中国资本市场高质量发展保驾护航,范树奎建议:

 

第一,充分发挥资产评估机构在价值判断上的核心优势,为上市公司夯实资本把关。在科创板制度设计中,注册制的核心要素之一是对发行标的市值进行预先评估。而资产评估师在分析企业未来预测、揭示企业内在价值方面积累了成熟的经验,依据《资产评估法》,由资产评估师参与对发行标的价值进行评估,形成独立客观公允的第三方价值判断,对发行标的披露信息的真实性和独立性发挥不可替代的作用。

 

第二,资本市场设置证券发行审核委员会,应明确证券服务机构参与程度,充分体现证券服务机构的专业性、建设性与代表性。新证券法中约定的备案专业机构要服务于资本市场,生产性专业服务机构在发行审核工作上具有专业服务优势。证监会、交易所配置发行审核委员会委员时,应充分考虑专业机构代表性,审计、律师、评估委员结构比例合理性。目前,主板、科创板没有资产评估界委员,与评估机构在资本市场扮演专业角色严重失调;同时充分考虑专业机构合理性,按照会计、律师、评估委员配比不低于3:2:1的结构配置委员,强化审核委员专业能力、实践经验、审核优势,落实归位尽责。

 

第三,发挥资产评估机构在财务信息披露中的重要作用。上市公司披露的财务信息中有大量信息需要采用公允价值计量,资产评估机构有着更专业的知识储备和理论基础,能够对此类信息进行价值判断,从而加强信息的针对性和有效性,为投资者提供更好地投资基础。

 

第四,强化上市公司重组工作中涉及资产的估值定价功能。上市公司的高质量发展,要通过收购、分拆、吸并、重整等不同方式,推动上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。在上市公司重组交易过程中,为提升价值信息的准确性与公平性,无论是交易标的价值、交易对象、交易溢价、协同效应价值,以及作为支付手段的股票、可转债等支付工具价值,资产评估师都应提供公允价值参考。

 

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